Giao dịch nội gián

     
It looks lượt thích your browser does not have JavaScript enabled. Please turn on JavaScript và try again.

Bạn đang xem: Giao dịch nội gián


*

*

Tóm tắt: vấn đề nhận diện với xử lý các giao dịch nội con gián chưa bao giờ là tiện lợi kể cả với các đất nước có thị phần chứng khoán trở nên tân tiến bởi đấy là một vi phi pháp luật phức tạp, khó chứng minh. Thực tiễn ở china cho thấy, chỉ khi sản xuất được form khổ điều khoản đầy đủ, nghiêm ngặt mới giúp cơ quan thống trị nhà nước có đủ căn cứ để phân phát hiện, cách xử trí và ngăn chặn các giao dịch nội gián. Đối với việt nam - một thị trường chứng khoán còn non trẻ thì việc nghiên cứu kinh nghiệm lao lý các nước cũng tương tự các thông lệ tầm thường của nhân loại về giao dịch nội loại gián để đóng góp thêm phần xây dựng cùng hoàn thiện các quy định của pháp luật đất nước về vấn đề này nhằm bảo đảm phát triển thị phần chứng khoán việt nam ổn định và bền bỉ là cần thiết.
Abstract: It is not easy lớn identify and khuyễn mãi giảm giá with the insider trading, even for countries with developed securities markets because this is a complicated legal violation, which is hard to be made clear. Practices in china have proven that once a comprehensive legal framework is developed, the state management agencies may have solid grounds and evidences to lớn identify, giảm giá with và prevent the insider trading. For Vietnam - a premature securities market, it is necessary to nhận xét the legal experience of other countries as well as the world"s common practices on insider trading for the development & improvement of legal regulations on this mater to ensure stable & sustainable development of Vietnam"s securities market.
*

Trên nạm giới, vấn đề giao dịch thanh toán nội con gián thường được thân thiết và giải pháp xử lý khá nghiêm khắc, bởi đây là hành vi dẫn tới việc suy giảm ý thức của nhà đầu tư vào tính công bình và toàn diện của thị trường, từ đó dẫn mang đến hậu quả họ rời bỏ thị phần chứng khoán. Về bản chất, việc sử dụng tin tức nội bộ để sở hữ bán kinh doanh thị trường chứng khoán hay còn gọi là giao dịch nội con gián được phát âm là hành động sử dụng những thông tin đặc biệt quan trọng chưa được công khai minh bạch của doanh nghiệp để triển khai giao dịch giao thương mua bán chứng khoán. Đây là hành động thường được thực hiện bởi fan quản lý, điều hành của bạn – những người có chức năng tiếp cận sớm nhất với những tin tức quan trọng ảnh hưởng trực tiếp nối giá chứng khoán của công ty. Trường đúng theo họ lợi dụng tin tức nội cỗ để trực tiếp cài bán kinh doanh chứng khoán hoặc đưa thông tin cho fan khác mua bán đầu tư và chứng khoán trước khi thị phần biết tin vẫn thu được những ích lợi rất lớn trong lúc đó những nhà đầu tư khác – những người dân không được biết thêm thông tin sẽ bị thiệt sợ hãi nặng nề. Trong những vụ thanh toán nội gián lừng danh trên trái đất phải kể tới vụ giao dịch thanh toán nội con gián của triệu phú Raj Rajaratnam, quản trị Quỹ đầu cơ Galleon. Raj Rajaratnam bị buộc tội đã thông qua 1 mạng lưới những giám đốc điều hành quản lý tại Intel, McKinsey, IBM với Goldman Sachs để thu thập những thông tin đặc biệt quan trọng không công khai và tiến hành mua buôn bán chứng khoán. Theo ước tính Raj Rajaratnam sẽ thu lợi bất chính khoảng tầm 60 triệu đô la từ thông tin nội bộ. Năm 2011, Raj Rajaratnam đã bị kết án 11 năm tù và nộp vạc nộp 92,8 triệu USD vì giao dịch thanh toán nội gián<1>.
Trên thực tế, vấn đề phát hiện tại và minh chứng có thanh toán giao dịch nội con gián xuất hiện hay không là không còn dễ dàng. Hành vi sở hữu hoặc bán kinh doanh thị trường chứng khoán về cơ bản là hoạt động hoàn toàn hợp pháp, để chứng tỏ được người giao dịch có sử dụng những thông tin nội bộ để mua bán chứng khoán hay không là rất khó khăn khăn. Thông thường, việc điều tra vụ việc thanh toán nội gián triệu tập vào vấn đề xem xét và tò mò thông qua những sự bài toán như các cuộc họp, những cuộc điện thoại, quan hệ giữa các cá thể – tổ chức, các quy mô giao dịch và thực trạng xung quanh, từ bỏ đó chỉ dẫn các kết luận khẳng định một công ty thể tất cả sử dụng tin tức nội bộ để sở hữ hoặc bán kinh doanh thị trường chứng khoán hay không<2>. Do đặc thù nghiêm trọng, nặng nề phát hiện cùng xử lý của những giao dịch nội loại gián nên phần nhiều các đất nước (đặc biệt là những nước có thị trường chứng khoán phạt triển) các xây dựng khối hệ thống các nguyên tắc của pháp luật cụ thể và nghiêm ngặt để kiểm soát và điều chỉnh vấn đề này.
Quy định về thanh toán giao dịch nội con gián ở trung hoa chủ yếu ớt được ghi nhận trong Luật kinh doanh thị trường chứng khoán năm 1998 đã được sửa đổi, bổ sung năm năm trước và năm 2019 (Luật chứng khoản năm 1998). Phạm vi kiểm soát và điều chỉnh của Luật hội chứng khoản năm 1998 liên quan đến những vấn đề như: tư tưởng về tín đồ nội bộ, phạm vi thông tin nội bộ và các chuyển động bị cấm. Năm 2007, Uỷ ban bệnh khoản trung quốc (CSRC- china Securities Regulatory Commission) đã ban hành một tư liệu nội cỗ - trả lời CSRC 2007 về thanh toán giao dịch nội loại gián (Hướng dẫn CSRC 2007), gợi ý thi hành luật pháp về giao dịch thanh toán nội gián<3>. Năm 2012, tòa án nhân dân tối cao Trung Quốc phối hợp cùng Viện Kiểm gần cạnh nhân dân về tối cao Trung Quốc ban hành Thông bốn liên tịch lý giải tư pháp về Luật thanh toán giao dịch nội gián trong số vụ án hình sự<4>. Xung quanh ra, năm 2001, 2002 với 2003, tandtc nhân dân buổi tối cao china còn phát hành thông tứ hướng dẫn về khởi kiện dân sự so với chứng khoán, trong những số đó có nội dung liên quan đến việc khởi khiếu nại đòi đền bù thiệt sợ trong giao dịch nội gián<5>.
Khái niệm “thông tin nội bộ” được nói trong cơ chế tại Điều 52 Luật kinh doanh chứng khoán năm 1998. Theo đó, “thông tin nội cỗ là tin tức không công khai liên quan liêu đến hoạt động kinh doanh hoặc điều kiện tài bao gồm của tổ chức phát hành hoặc rất có thể có tác động lớn mang đến giá thị phần của kinh doanh chứng khoán của tổ chức phát hành trong các giao dịch bệnh khoán”. Đây là quy định mang tính chung về “thông tin nội bộ”. Tuy nhiên, ví như chỉ tạm dừng ở định nghĩa phổ biến mà không quy định ví dụ trường hòa hợp nào là “thông tin nội bộ” sẽ gây ra khó khăn cho việc vận dụng trên thực tế. Do đó, Điều 80 với Điều 81 Luật kinh doanh chứng khoán năm 1998 đã đưa ra một vài sự khiếu nại trọng yếu ví dụ được xem là “thông tin nội bộ” như sau: những thay đổi lớn về nguyên tắc chuyển động và phạm vi kinh doanh của công ty; các khoản đầu tư, phù hợp đồng quan trọng; những khoản số tiền nợ lớn, rạm hụt to hoặc lose lỗ lớn; các thay đổi nhân sự cai quản quan trọng của công ty, biến hóa về cổ đông hoặc cp của người kiểm soát điều hành công ty; các vụ kiện tụng tại tand hoặc trọng tài lớn tương quan đến công ty; những trường hợp công ty bị ngờ vực phạm tội với đang bị điều tra theo pháp luật, hoặc trường hợp người đóng cổ phần kiểm soát, điều hành và kiểm soát viên thực sự hoặc giám đốc, kiểm soát và điều hành viên hoặc thành viên làm chủ cấp cao của bạn bị nghi ngại phạm tội bị áp dụng các biện pháp phải theo cách thức của pháp luật. Ngoại trừ ra, cũng có thể có một loại tin tức nội bộ mở, được call là “thông tin khác” cùng được khẳng định bởi CSRC trong những văn phiên bản pháp cơ chế riêng<6>.
Điều 51 Luật đầu tư và chứng khoán năm 1998 không chỉ dẫn định nghĩa rõ ràng về “người nội bộ”, mà phân chia “người nội bộ” được được phân thành các nhóm sau:
- Nhóm trước tiên gồm: “(1) tổ chức phát hành, giám đốc, người thống kê giám sát và member của ban thống trị cấp cao; (2) Cổ đông sở hữu từ 5% cổ phần trở lên của công ty, Giám đốc, kiểm soát và điều hành viên, member Ban thống trị cấp cao của công ty, kiểm soát viên thực tế của doanh nghiệp cũng như Giám đốc, kiểm soát và điều hành viên với thành viên Ban quản lý cấp cao của công ty; (3) doanh nghiệp con của một tổ chức vạc hành cũng giống như các giám đốc, người kiểm soát và điều hành và thành viên quản lý cấp cao của công ty; (4) nhân viên cấp dưới của công ty”<7>. Đây là nhóm fan nội bộ thịnh hành nhất được coi là nhóm fan nội bộ chính<8>.
- Nhóm trang bị hai là những người dân ngoài doanh nghiệp nhưng có mối quan hệ với công ty trải qua các thích hợp đồng: “(4) Một người, nhờ vào vị trí của mình trong công ty hoặc quá trình kinh doanh của anh ấy ta với 1 công ty, có thể truy cập vào tin tức nội cỗ của công ty; (5) bên mua lại doanh nghiệp niêm yết và cổ đông kiểm soát, kiểm soát điều hành viên thực tế, giám đốc, kiểm soát và điều hành viên với thành viên ban làm chủ cấp cao của bên mua và những bên tham gia thanh toán giao dịch tài sản lớn của khách hàng niêm yết cùng cổ đông điều hành và kiểm soát của bên mua, điều hành và kiểm soát viên thực tế, giám đốc, tính toán viên và các thành viên cai quản cấp cao”<9>.
- nhóm thứ tía là đầy đủ người hỗ trợ các thương mại & dịch vụ về chứng khoán: “(6) những người dân có liên quan của vị trí giao dịch bệnh khoán, doanh nghiệp chứng khoán, tổ chức đăng ký và bù trừ kinh doanh chứng khoán và nhà hỗ trợ dịch vụ hội chứng khoán, đa số người có thể có được thông tin nội bộ nhờ dịch vụ hoặc công việc của họ”<10>.
- team thứ tư là những người thao tác tại những cơ quan nhà nước liên quan đến hoạt động quản lý chứng khoán và thị trường chứng khoán: “(7) nhân viên của cơ quan thống trị chứng khoán, phần đa người hoàn toàn có thể có được tin tức nội cỗ nhờ nhiệm vụ hoặc các bước của họ; (8) Nhân viên của những cơ quan bao gồm thẩm quyền và cơ quan làm chủ có liên quan, các người hoàn toàn có thể thu thập thông tin nội cỗ nhờ nhiệm vụ luật định của mình trong việc làm chủ phát hành và thanh toán giao dịch chứng khoán, hoặc cai quản các thanh toán mua lại cùng tài sản đặc biệt quan trọng của một công ty niêm yết”<11>.
Ngoài các đối tượng được liệt kê rõ ràng nêu trên, khoản 2 Điều 6 khuyên bảo CSRC năm 2007 quy định một số trường thích hợp khác về “người nội bộ”, bao gồm: (i) tổ chức triển khai phát hành hoặc doanh nghiệp niêm yết; (ii) các công ty không giống được kiểm soát điều hành bởi cổ đông kiểm soát hoặc người kiểm soát thực tế của tổ chức triển khai phát hành hoặc công ty niêm yết, và các giám đốc, người kiểm soát điều hành và quản lý cấp cao của họ; (iii) các bên với nhân sự gồm liên quan của mình liên quan cho việc mua bán và sáp nhập công ty niêm yết; (iv) những người dân có được thông tin nội bộ do thực hiện nhiệm vụ quá trình của họ; và (v) vợ/chồng của những cá thể được đề cập trong các điều khoản trên<12>.
Bên cạnh câu hỏi quy định về các trường hợp giao dịch nội gián, Luật kinh doanh chứng khoán năm 1998 cũng sử dụng định hướng biển thủ tự Hoa Kỳ để không ngừng mở rộng phạm vi điều chỉnh giao dịch nội gián<13>. Theo đó, một người dù chưa phải là bạn nội bộ nhưng giành được thông tin nội cỗ không công khai một cách bất hợp pháp có nhiệm vụ như một fan nội bộ, và vị đó, bị cấm giao dịch thanh toán trên cơ sở tin tức đó<14>. Giải đáp CSRC 2007 giải thích chi tiết về cách thức này như sau sau: i) phụ thân mẹ, con cháu và những người khác đã có được thông tin nội cỗ do quan hệ với những người nội bộ; ii) những người có được thông tin nội bộ trải qua các cách thức bất hợp pháp như trộm cắp, gian lận, khai thác, do thám, khai thác, ăn năn lộ và giao dịch tư nhân; iii) những người dân có được thông tin nội bộ thông qua các phương tiện khác. Sự việc này thường xuyên được lý giải rõ hơn trong Điều 2 Thông tứ liên tịch thời điểm năm 2012 về giải thích tư pháp (Thông bốn liên tịch năm 2012) của toàn án nhân dân tối cao nhân dân buổi tối cao cùng Viện Kiểm cạnh bên nhân dân về tối cao lí giải thi hành Điều 50 Luật đầu tư và chứng khoán năm 1998 như sau: Một người có thể bị phát hiện tại lấy thông tin nội bộ một cách bất hợp pháp nếu tin tức nội bộ được mang trong tía trường vừa lòng sau: (i) trải qua các giải pháp như trộm cắp, gian lận, khai thác, vì thám, khai thác, ân hận lộ và giao dịch tư nhân; (ii) từ những người thân ruột thịt của những người nội cỗ chính, hoặc những người dân có loại quan hệ thân mật khác với những người nội cỗ chính; (iii) từ những người dân có liên hệ với những người dân nội bộ thiết yếu trong quy trình tiến độ nhạy cảm của tin tức nội bộ<15>.
Theo hình thức của Điều 191 Luật chứng khoán năm 1998, giao dịch nội gián rất có thể phải phụ trách hành chính, bao gồm bị xử lý chứng khoán nắm giữ bất đúng theo pháp, bị tịch thâu số tiền thu được bất hợp pháp và vạc tiền<16>. Chỉ dẫn CSRC 2007 giải thích, “tiền chiếm được bất hòa hợp pháp” là khoản tiền nhận được từ các vận động giao dịch nội gián, bao hàm cả lợi tức đầu tư thu được và các khoản lỗ tránh được do giao dịch nội gián<17>. Ngoài ra, mức phạt đối với giao dịch nội gián cũng khá được điều chỉnh cao hơn so với những quy định trước đó. Rứa thể, người nội cỗ hoặc người giành được thông tin nội bộ thông qua các phương tiện phạm pháp tham gia vào giao dịch thanh toán nội gián vi phạm luật quy định trên Điều 53 Luật hội chứng khoán có khả năng sẽ bị phạt chi phí “không bên dưới một lần nhưng không thực sự mười lần quý giá thu lợi bất chính. Trường hợp không có thu nhập bất hợp pháp hoặc thu lợi phi pháp dưới 500.000 NDT, có khả năng sẽ bị phạt tiền không dưới 500.000 NDT nhưng không quá 5 triệu NDT. Trường hợp tổ chức triển khai tham gia thanh toán giao dịch nội gián, tín đồ phụ trách trực tiếp và mọi người phụ trách trực tiếp khác có khả năng sẽ bị cảnh cáo cùng phạt chi phí không dưới 200.000 NDT nhưng không thật 2 triệu NDT”<18>.
Thẩm quyền tiến hành các biện pháp xử lý hành chính đối với giao dịch nội gián bây chừ chủ yếu ở trong về CSRC. Theo báo cáo thường niên của CSRC, năm 2019 phòng ban này đã tiến hành điều tra xử lý 111 vụ câu hỏi về thanh toán nội gián<19>; năm 2020 là 66 vụ việc<20>. Đặc biệt, năm 2020 CSRC đã thực hiện xử phạt hành chính giao dịch thanh toán nội gián với mức phạt là 3,6 tỷ quần chúng tệ (tương đương 508 triệu USD), tịch thâu khoản lãi ròng rã 906,4 triệu quần chúng tệ trong vụ việc doanh nhân Wang Yaoyuan và đàn bà Wang Chengcheng sử dụng tin tức nội bộ để mua chuộc cp của tập đoàn lớn dược phẩm Joincare bên trên Sàn thị trường chứng khoán Thượng Hải<21>.
Như vậy, việc xử lý hình sự còn tùy thuộc vào mức độ rất lớn của hành vi giao thương nội gián. Thông tư liên tịch năm 2012 hướng dẫn về rất nhiều yếu tố cấu thành "tình máu nghiêm trọng" cùng "tình tiết khôn cùng nghiêm trọng" theo nghĩa của Điều 180 BLHS năm 1997. Các trường đúng theo được xem như là “nghiêm trọng” bao gồm: (i) số tiền giao dịch tích lũy của triệu chứng khoán lớn hơn 500.000 NDT; (ii) số tiền ký kết quỹ tích trữ được áp dụng cho giao dịch tương lai là hơn 300.000 NDT; (iii) số lợi tức đầu tư tích lũy được hoặc né được những khoản lỗ là rộng 150.000 NDT; (iv) thanh toán giao dịch nội bộ được triển khai hoặc tin tức nội cỗ bị nhỉ hơn tía lần; hoặc (v) ngẫu nhiên tình huống rất lớn nào khác. “Các trường hợp vô cùng nghiêm trọng” bao gồm: (i) số tiền giao dịch tích lũy của triệu chứng khoán to hơn 2.500.000 NDT; (ii) số tiền cam kết quỹ tích trữ được thực hiện cho thanh toán tương lai là rộng 1.500.000 NDT; (iii) số lợi tức đầu tư thu được hoặc khoản lỗ lũy kế kị được lớn hơn 750.000 NDT; hoặc (iv) ngẫu nhiên tình huống rất nghiêm trọng nào khác<23>.

Xem thêm: Cách Lên Đồ Yasuo - Yasuo Mùa 12: Bảng Ngọc Bổ Trợ, Mạnh Nhất


Ở Trung Quốc, việc áp dụng các biện pháp dân sự đối với vi phạm kinh doanh chứng khoán nói phổ biến và xử lý các giao dịch nội gián thích hợp được vận dụng từ sớm. Luật chứng khoán năm 1998 chỉ quy định lý lẽ chung về việc bồi hay thiệt hại do những vi phạm vể đầu tư và chứng khoán mà không quy định về trình tự, thủ tục triển khai yêu mong bồi thường. Từ năm 2001 cho 2003, toàn án nhân dân tối cao nhân dân về tối cao trung hoa đã phát hành ba thông tư hướng dẫn về giấy tờ thủ tục khởi khiếu nại dân sự so với các vi phạm chứng khoán. Vào đó, Thông tứ năm 2003 quy định cụ thể về trình tự, giấy tờ thủ tục khởi khiếu nại yêu cầu đền bù thiệt hại do những vi phạm pháp luật về kinh doanh chứng khoán nói chung (gồm cả các hành vi giao dịch thanh toán nội gián) ngơi nghỉ Trung Quốc<24>. Năm 2015, vụ công ty Everbright Securities khởi khiếu nại dân sự đòi đền bù thiệt sợ đối hành vi giao dịch thanh toán nội gián đã được xét xử tại Thượng Hải và các nguyên đơn đã thành công xuất sắc trong yêu cầu đòi bồi thường và được thường bù 33.800 NDT<25>.
Từ việc phân tích các quy định của quy định chứng khoán trung quốc về thanh toán giao dịch nội gián, có thể rút ra mở ra cho việc hoàn thiện lao lý Việt nam giới điều chỉnh thanh toán nội gián như sau:
So với Luật chứng khoán Trung Quốc, nguyên lý này còn tương đối chung chung, sẽ gây ra trở ngại cho các cơ quan cai quản nhà nước vào việc xác minh các thanh toán nội gián. Chúng tôi cho rằng, quy định chứng khoán việt nam cần bổ sung cập nhật quy định rõ ràng về các trường thích hợp “thông tin nội bộ”. Ví dụ, buộc phải quy định cụ thể những đổi khác về hoạt động kinh doanh hoặc tình trạng tài thiết yếu quan trọng của khách hàng là những tin tức về: các thay đổi trong phạm vi chuyển động kinh doanh của công ty; các khoản đầu tư, đúng theo đồng đặc biệt quan trọng có giá chỉ trị bự so cùng với tổng tài sản của công ty; các khoản khoản nợ lớn, thâm nám hụt mập hoặc thua lỗ lớn; các chuyển đổi nhân sự làm chủ quan trọng của công ty, hoặc đổi khác về người đóng cổ phần lớn; các vi phạm pháp luật hoặc các vụ kiện tụng lớn liên quan đến công ty…
Trên thực tế, hầu như các thông tin nêu trên đều đề nghị phải chào làng theo lao lý về công bố thông tin trên thị trường chứng khoán trên Việt Nam<26>. Mặc dù nhiên, việc điều khoản chưa xác minh rõ đấy là các “thông tin nội bộ” dẫn cho trường hợp xẩy ra vi phạm, phòng ban nhà nước có thẩm quyền chỉ rất có thể tiến thành xử lý vi phạm luật về công bố thông tin mà chưa đủ địa thế căn cứ để cách xử trí hành vi sử dụng thông tin nội bộ để giao thương mua bán chứng khoán, trong những khi đó, nấc xử phạt so với vi phạm về công bố thông tin là thấp hơn nhiều so với hành động sử dụng tin tức nội cỗ để giao thương chứng khoán<27>.
Hai là, cần không ngừng mở rộng khái niệm “người nội bộ” để đảm bảo an toàn tương yêu thích với tiền lệ quốc tế.
Theo cách thức của khoản 45 Điều 4 Luật thị trường chứng khoán năm 2019, định nghĩa “người nội bộ” ở vn mới dừng lại ở nhóm đối tượng là fan giữ vị trí quan trọng trong cỗ máy quản trị, điều hành của công ty và tín đồ nội bộ của quỹ đại chúng hoặc công ty đầu tư chứng khoán đại chúng, trong lúc còn những chủ thể có công dụng tiếp cận và chiếm được các thông tin quan trọng tác động trực sau đó giá đầu tư và chứng khoán của doanh nghiệp. Số đông chủ thể đó có thể là: nhân viên, cổ đông to của công ty, công ty con hoặc người thống trị của công ty con; đối tác, chúng ta hàng, nguyên lý sư tứ vấn, bên thâu tóm về doanh nghiệp, bên tham gia những giao dịch to với doanh nghiệp; người hỗ trợ các thương mại dịch vụ về thị trường chứng khoán (công ty bệnh khoán, sở giao dịch thanh toán chứng khoán, tổ chức lưu ký chứng khoán, tổ chức bảo lãnh phát hành…); người làm việc tại cơ quan quản lý nhà nước trong nghành nghề dịch vụ chứng khoán. Mọi chủ thể này rất cần được đưa vào phạm vi “người nội bộ” nhằm mục tiêu tạo điều kiện thuận tiện cho cơ quan thống trị nhà nước trong quá trình điều tra và xử lý thanh toán giao dịch nội gián, đồng thời cải thiện trách nhiệm với ý thức của những chủ thể lúc tham gia giao dịch trên thị trường.
Ba là, bổ sung cập nhật quy định về nhóm đối tượng không đề nghị là “người nội bộ” nhưng mà đã tiếp cận, sở hữu các thông tin nội bộ một giải pháp trái quy định và sử dụng những thông tin này để thanh toán giao dịch mua chào bán chứng khoán.
Luật kinh doanh thị trường chứng khoán Trung Quốc đã gửi ra luật về việc những chủ thể có được thông tin nội bộ trải qua hành vi trái điều khoản như trộm cắp, gian lận, khai thác, vị thám, khai thác, hối lộ và sử dụng tin tức này để mua bán chứng khoán thì cũng bị coi là thực hiện giao dịch thanh toán nội gián. Nước ta cũng rất có thể tham khảo giải pháp này để bổ sung vào các trường đúng theo sử dụng tin tức nội bộ để mua bán đầu tư và chứng khoán nhằm đảm bảo bao quát lác được hết các nguy cơ mở ra giao dịch nội gián. Mặc dù nhiên, cần có sự quan tâm đến thời điểm bổ sung quy định này phải chăng để bảo đảm an toàn khả năng triển khai trên thực tế.
Bốn là, bổ sung các quy định luật pháp về trình tự, giấy tờ thủ tục khởi kiện dân sự trong nghành chứng khoán nói tầm thường và khởi kiện yêu cầu bồi hoàn thiệt hại do giao dịch thanh toán nội loại gián nói riêng.
Luật pháp Trung Quốc tương tự như nhiều giang sơn có thị phần chứng khoán trở nên tân tiến đã suy nghĩ việc sản xuất khung pháp luật để nhà chi tiêu tiến hành khởi kiện dân sự khi bị thiệt hại bởi những giao dịch nội gián. Lao lý chứng khoán Việt Nam, bên cạnh quy định về nhiệm vụ hành chính, hình sự, cần bổ sung quy định trách nhiệm dân sự của các chủ thể khi tiến hành hành vi sử dụng thông tin nội bộ để mua bán chứng khoán. Tòa án nhân dân buổi tối cao cần nghiên cứu đưa ra các hướng dẫn cụ thể để nhà chi tiêu có thể khởi khiếu nại trong một vụ việc hòa bình khi bị thiệt hại do hành vi thanh toán giao dịch nội gián, trong đó cần xác định rõ: công ty được khởi kiện, đối tượng người tiêu dùng bị khởi kiện, những tài liệu triệu chứng cứ nên cung cấp, phương thức tính toán thiệt hại./.
<1> “Rajaratnam guilty as charged,” The Economist online, May 11, 2011, http://www.economist.com/blogs/schumpeter/2011/05/galleon_trail_0, accessed: July 11, 2011.
<2> Melissa A. Robertson, 1998, Insider Trading – A U.S. Perspective, in 16th International Symposium on Economic Crime Jesus College, Cambridge, England.
<3> Zhongguo Zhengquan Jiandu Guanli Weiyuanhui (中国证券监督管理委员会) , Zhongguo Zhengquan Jiandu Guanli Weiyuanhui Guanyu “Zhenquan Shichang Caozong Xingwei Rending Zhiyin (Shixing)” Ji “Zhengquan Shichang Neimu Jiaoyi Xingwei Rending Zhiyin (Shixing)” De Tongzhi (中国证券监督管理委员会关于印发《证券市场操纵行为认定指引(试行)》及《证券市场内幕交易行为认定指引(试行)》的通知) (2007).
<4> Zuigao Renmin Fayuan và Zuigao Renmin Jianchayuan Guanyu Banli Neimu Jiaoyi and Xielu Neimu Xinxi Xingshi Anjian Juti Yingyong Falv Ruogan Wenti de Jieshi (最高人民法院、最高人民检察院关于办理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用法律若干问题的解释) (promulgated by Sup. People’s Ct. & Sup. People’s Procuratorate, Mar. 29, 2012, effective June 1, 2012), CLI.3.174356(EN)
<5> Robin Hui Huang, 2013, Private Enforcement of Securities Law in China: A Ten-Year Retrospective & Empirical Assessment, The American Journal of Comparative Law, Volume 61, Issue 4, Fall 2013, p. 757–798.
<6> Robin Hui Huang, 2020, Enforcement of Chinese Insider Trading Law: An Empirical và Comparative Perspective, The American Journal of Comparative Law, Volume 68, Issue 3, September 2020, p 517–575.

Xem thêm: Soạn Bài Phú Sông Bạch Đằng (Trương Hán Siêu), Soạn Bài: Phú Sông Bạch Đằng (Bạch Đằng Giang Phú


<8> IOSCO, 2003, Insider Trading How Jurisdictions Regulate It, Report of the Emerging Markets Committee of the International Organization of Securities Commissions.

Chuyên mục: Tài chính