Leverage ratio là gì

     
► 2017(1) ► 2016(5) ► 2015(6) ► 2014(16) ► 2013(40) ► 2012(77) ► 2011(147) ► 2010(202) ▼ 2009(383) ▼ April(39) ► 2008(217)


Bạn đang xem: Leverage ratio là gì

*

*



Xem thêm: Soạn Miêu Tả Và Biểu Cảm Trong Văn Bản Tự Sự Ngắn Nhất, Soạn Bài Miêu Tả Và Biểu Cảm Trong Văn Bản Tự Sự

*

*



Xem thêm: Câu Hỏi Trắc Nghiệm Bài 20 Tin Học 10 Bài 20: Mạng Máy Tính, K33 103 344

Atom Leverage ratio (có tín đồ dịch là phần trăm đòn bẩy tài chính) là một chỉ số được nói đến khá nhiều khi nói về nấc độ rủi ro khủng hoảng của một ngân hàng hay 1 tổ chức tài chính (và chắc rằng cả những doanh nghiệp thường thì khác). Tuy vậy khái niệm này không có định nghĩa rõ ràng và chủ yếu thức. Cùng với một công ty đầu tư cá thể nếu anh ta mua cp "on margin", ví dụ 10% là chi phí túi còn 90% là tiền vay thì leverage ratio là 10x. Với một ngân hàng khái niệm này sẽ không thống nhất, có người dùng total assets/book equity, có người tiêu dùng total assets/tangible equity, có fan lại sử dụng risk adjusted assets với hiệu chỉnh equity với off-balance-sheet liabilities. Lý do của các hiệu chỉnh này lúc tính leverage ratio là từng ngân hàng hay tổ chức tài chính có tính chất riêng liên quan đến business của mình. Ví dụ các market maker khi chúng ta vừa cài vừa phân phối một loại kinh doanh thị trường chứng khoán thì notional book value có thể sẽ vô cùng lớn, hoặc một ngân hàng chuyên giao dịch options có thể có off-balance-sheet liabilities vô cùng lớn, vị vậy rất có thể có leverage ratio cao. Đây là tại sao mà Falkenblog mang lại rằng so sánh leverage ratio của các financial institutions với nhau y như so sánh táo khuyết với organge, điều mà những người trong số ấy có tôi vẫn làm.

Bạn sẽ xem: Financial leverage ratio là gì, kèm bí quyết và giải thích)

Theo Falkenblog, các investment banks như Bear Stearns, Lehman Brothers tất cả leverage ratio bên trên 30x nhìn trong suốt thập kỷ 90 trở về đây (tính theo assets/book equity). Điều này không giống với lập luận của Rober Solow và không hề ít người cho rằng leverage ratio đã đẩy mạnh trong vài thập kỷ qua (tôi cũng lập luận do đó trong một vài entries trước đây). Thực tế Falkenblog đã bỏ qua sự nở rộ của derivatives, securitization cùng structured finance products trong thời hạn gần đây, là giải pháp thông dụng mà các investment banks sử dụng để lấy liabilites ra bên ngoài balance sheets. Sản xuất đó sau thời điểm tạo ra các CDO, investment banks thường cất giữ phần rủi ro khủng hoảng nhất ("equity") vì thế dù leverage ratio không tăng tuy thế rủi ro thực tế đã tăng hơn trước. Vì thế dù Bear Stearns cũng đều có leverage 30x từ thời điểm cách đây 20 năm y hệt như tỷ lệ leverage 30x trước lúc Bear sụp đổ, chân thành và ý nghĩa của hai số lượng 30x này không giống nhau rất nhiều. Chắc rằng chính Falkenblog đã đối chiếu apple cùng với orange trong trường hợp này.Bài học rút ra là với những tổ chức tài chính kinh doanh các sản phẩm phức tạp, chú ý vào leverage ratio tính bởi total assets/book equity sẽ rất misleading. Nhiều lúc một công ty có leverage 30x (ví dụ market makers) vẫn có thể ít rủi ro khủng hoảng hơn những một công ty có leverage chỉ 10x (hedge fund). Vì thế tôi cỗ vũ regulation theo hướng chia tách các chuyển động khác nhau của những tổ chức tài chính lớn thành các công ty bé và đo lường rủi ro đến từng nhiều loại business khác nhau với những chỉ số khác nhau. Vì thế tôi hoan nghênh bài toán NHNN vẫn dự thảo luật làm chủ hệ thống bank theo phía này.Update: gần đây xuất hiện một số trong những ETF leverage hộ cho clients, tức thị clients ETF đó track một index với Nx volatility, N rất có thể là 2, 3 lần. Ngoài ra một số ETF đến tract inverse return của một index, coi như một hiệ tượng giúp retail investors rất có thể short sell index. Đây là một paper về các thành phầm này. Giả dụ một investor cài share/unit của một leveraged ETF thì ko rõ leverage của investor đó sẽ được tính như vậy nào.

Chuyên mục: Tài chính